Gut schlafen
Philipp Hildebrand hat gestern ein bemerkenswertes Referat gehalten gestern vor der Volkswirtschaftlichen Gesellschaft des Kantons Bern. Wer ihm zuhört, fasst Vertrauen zur Nationalbank und kann besser schlafen.
Hier einige Zitate, aus dem Gedächtnis zitiert:
Wir hätten vor drei Jahren nie gedacht, welche Massnahmen wir zur Rettung der Banken und der Wirtschaft ergreifen würden. … Wir haben alle Massnahmen ergriffen, die bekannt waren. Dann haben wir noch einige neue dazu erfunden.
Bernanke wurde einmal gefragt, was denn passiert wäre, wenn die Notenbanken nicht eingegriffen hätten. Seine Antwort lautete: there would be no economy tomorrow.
Heute sehen wir nun eine Abschwächung der Abschwächung.
Wir haben jetzt Hoffnung, denn wir sehen jetzt viele grüne Sprösslinge, green sprouts. Aber wir haben viel gedüngt. Wir haben sogar Mist auf die Felder geführt; es wäre doch schockierend, wenn jetzt nichts passieren würde, wenn wir diese green sprouts jetzt nicht sähen, nach all dem, was wir gemacht haben.
Wichtig ist, dass wir die richtigen Lehren ziehen. You should never waste a great crisis.
Zum Mischbanken- oder Trennbankensystem: Wir sollten nicht vergessen, dass wir in den 90er Jahren eine Krise des Kreditgeschäfts hatten. Das Investment Banking hat damals unsere Banken gerettet, CHF 40 Mrd wurden damals absorbiert. Heute profitieren die Banken bei den Verlusten im Investment Banking vom konventionellen Geschäft. Diese Diversifikation ist also auch eine Risikoverteilung.
Die G20 haben in einer Erklärung versichert, dass kein major player mehr fallen gelassen wird. Wir haben damit heute nicht nur eine implizite, sondern eine explizite Staatsgarantie.
Aber würden wir akzeptieren, wenn z.B. Nestlé nur eine so dünne Eigenkapitaldecke hätte? Indem wir akzeptieren, dass die Banken so grosse Risiken eingehen, akzeptieren wir auch eine Staatsgarantie. Der Finanzsektor ist jedoch der einzige Sektor mit einer solchen Regelung.
